Ακόμη και ενόψει της ενίσχυσης του δολαρίου ΗΠΑ και της αύξησης των αποδόσεων των ομολόγων, ο χρυσός καταγράφει νέο ιστορικό υψηλό, ενώ ο άργυρος διαπραγματεύεται αυτή τη στιγμή σε επίπεδα που παρατηρήθηκαν τελευταία φορά το 2011, δηλαδή πριν από σχεδόν μιάμιση δεκαετία.
«Οι επενδυτές που αγοράζουν χρυσό, ειδικά καθώς πλησιάζουν οι μειώσεις των επιτοκίων της Fed, πιέζουν τις τιμές υψηλότερα. Η βασική μας υπόθεση είναι ότι ο χρυσός θα συνεχίσει να σημειώνει νέα υψηλά τα επόμενα τρίμηνα. Επιπλέον, ένα περιβάλλον χαμηλότερων επιτοκίων, πιο ήπια οικονομικά δεδομένα και η συνεχώς αυξανόμενη μακροοικονομική αβεβαιότητα σε συνδυασμό με τους γεωπολιτικούς κινδύνους, ενισχύουν τον ρόλο του χρυσού ως στοιχείο διαφοροποίησης χαρτοφυλακίων», εξηγεί ο Joni Teves της UBS σε πρόσφατες δηλώσεις του.
Ο Marc Chandler, διευθύνων σύμβουλος της Bannockburn Global Forex, σχολίασεε την αύξηση του δολαρίου κατά 0,7% ή περισσότερο έναντι των περισσότερων νομισμάτων της ομάδας των G10. «Η πίεση φαίνεται να πηγάζει από την αγορά ομολόγων. Οι αποδόσεις αναφοράς ομολόγων 10ετούς βάσης είναι ως επί το πλείστον υψηλότερες κατά 3-5 μονάδες βάσης στην Ευρώπη. Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου των ΗΠΑ, η οποία μειώθηκε σχεδόν κατά εννέα μονάδες βάσης τις τελευταίες δύο εβδομάδες, ανέβηκε περίπου κατά 5,5 μ.β., λίγο πάνω από το 4,28%. Οι αποδόσεις των 30ετών ομολόγων αυξάνονται επίσης κατά 4-5 μ.β. στην Ευρώπη και στις ΗΠΑ».
Ωστόσο, η ανανεωμένη ισχύς του δολαρίου δεν έχει επηρεάσει τις τιμές της ομάδας των πολύτιμων μετάλλων ή άλλων βασικών εμπορευμάτων. Στο μέτωπο των ορυκτών καυσίμων, η ομάδα ΟΠΕΚ+ θα συναντηθεί το ερχόμενο διάστημα, αλλά οι περισσότεροι αναλυτές αναμένουν ότι ο οργανισμός θα διατηρήσει σταθερή την παραγωγή.
Η Rhona O'Connell, επικεφαλής ανάλυσης αγοράς της StoneX για την ΕΜΕΑ και την Ασία, δήλωσε ότι στην πρόσφατη ανοδική πορεία των τιμών στα πολύτιμα μέταλλα καταλύτης ήταν ο άργυρος. «Ο άργυρος έχει προταθεί να συμπεριληφθεί στη λίστα των Κρίσιμων Ορυκτών Πρώτων Υλών (ΚΟΠΥ) στις ΗΠΑ, κάτι που βοήθησε στην αύξηση της τιμής του στα 40 δολάρια. Ο χρυσός ακολούθησε αυτή την ανοδική τάση στην Ασία χωρίς κανένα διακριτό έναυσμα εκτός από την ανοδική κίνηση του αργύρου».
Η O'Connell σημείωσε ότι το δολάριο ΗΠΑ παραμένει υπό πίεση ακόμη και όταν η καμπύλη αποδόσεων κλιμακώνεται, ενώ «οι συνεχιζόμενες ανησυχίες για την επιθετική διάθεση από τον Λευκό Οίκο προς τη Fed ρίχνουν λάδι στη φωτιά».
Η προοπτική της StoneX και για τα δύο μέταλλα παραμένει αμετάβλητη - καθώς ήταν ήδη αρκετά ανοδική - αλλά η O’Connell προειδοποίησε ότι ο άργυρος θα μπορούσε να αντιμετωπίσει μικρή, βραχυπρόθεσμη, υποχώρηση.
«Ο άργυρος έχει ισχυρή προοπτική, αλλά προς το παρόν, μετά την πολύ σημαντική πρόσφατη αύξηση, θεωρείται υπερτιμημένος στα επίπεδα άνω των 40 δολαρίων και αναμένεται να υπάρξει διόρθωση της τιμής και σταθεροποίηση. Η αγορά ηλιακής ενέργειας συνεχίζει να αντιμετωπίζει υπερπροσφορά, αλλά έχει σημαντικές προοπτικές, ενώ η τεχνητή νοημοσύνη και η ηλεκτροκίνηση θα βοηθήσουν επίσης να διατηρηθεί η αγορά αργύρου σε έλλειμμα. Ο χρυσός είναι δίκαια τιμολογημένος λόγω των ανησυχιών για την ανεξαρτησία της Fed και άλλων παραγόντων», εξηγεί η O'Connell
Και άλλοι αναλυτές επεσήμαναν πολιτικά αίτια για την ξαφνική άνοδο των μετάλλων. «Ο κύριος παράγοντας που οδηγεί τις αποδόσεις του χρυσού και των ομολόγων υψηλότερα είναι η προοπτική να περιορίσει το Ανώτατο Δικαστήριο των ΗΠΑ την ανεξαρτησία της Ομοσπονδιακής Τράπεζας», ανέφερε ο Peter Schiff, Chief Economist & Global Strategist της Europac και πρόεδρος της SchiffGold. «Το Ανώτατο Δικαστήριο μπορεί να αποφανθεί ότι τα μέλη της Federal Reserve πρέπει να υπάγονται στις επιθυμίες ενός εκλεγμένου Προέδρου, ο οποίος έχει την εξουσία να τα απολύσει κατά βούληση, αρκεί να προσδιορίσει μια αιτία».
Ο Nick Cawley, αναλυτής για τη Solomon Global, δήλωσε ότι ο χρυσός πρόκειται να αγγίξει το επίπεδο των 3.750 $ ανά ουγγιά πριν από το τέλος του έτους - με αρκετή ωστόσο μεταβλητότητα - ενώ ο άργυρος θα μπορούσε να ξεπεράσει τα 44 δολάρια ανά ουγγιά φέτος.
«Ο χρυσός κατέγραψε νέο ιστορικό υψηλό, ενώ ο άργυρος διαπραγματεύεται αυτή τη στιγμή σε επίπεδα που παρατηρήθηκαν τελευταία φορά πριν από σχεδόν μιάμιση δεκαετία», είπε σχετικά ο Cawley. «Η ζήτηση από ξένες κεντρικές τράπεζες - που αντικατοπτρίζει μια ευρύτερη τάση απομάκρυνσης από τα παραδοσιακά ασφαλή ομόλογα των ΗΠΑ - συνεχίζει να οδηγεί τον χρυσό όλο και πιο ψηλά. Εν τω μεταξύ, ο άργυρος έχει αυξηθεί 40% σε ετήσια βάση λόγω ενός συνδυασμού ισχυρής βιομηχανικής ζήτησης και της φύσης του ως ασφαλές επενδυτικό καταφύγιο».
Ο Cawley είπε επίσης ότι οι θεμελιώδεις παράγοντες που υποστηρίζουν και τα δύο μέταλλα παραμένουν σταθεροί, με την αποδολαριοποίηση να αποτελεί μεγάλο μέρος της εξίσωσης. «Η επίμονη γεωπολιτική αβεβαιότητα, η διευκολυντική νομισματική πολιτική και ο ρόλος του αργύρου στον χώρο της πράσινης ενέργειας, συνεχίζουν να οδηγούν τις τιμές όλο και ψηλότερα», είπε. «Αυτή η σύγκλιση παραγόντων υποδηλώνει ότι και τα δύο πολύτιμα μέταλλα πρόκειται να επιτύχουν νέα υψηλά από το 2025 και μετά».
Με πληροφορίες από kitco.com
